Das Innere der Colonial Life Arena bei einem Basketballspiel am 18. Februar 2006
Die Bauarbeiten an der neuen Arena, die das Carolina Coliseum als Spielstätte der University of South Carolina ablöste, begannen im April 2001. Unter dem Namen Carolina Center wurde die Halle schließlich am 22. November 2002 mit einem Spiel der Frauenbasketballmannschaft der Universität gegen die Rivalinnen der Clemson Tigers vor 17.712 Zuschauern eröffnet. Die offizielle Eröffnung fand erst am 2. Dezember statt, als die Männermannschaft die Temple Owls mit 66:47 zu besiegen konnte.
Im Jahr 2003 wurde das VersicherungsunternehmenLife & Accident Insurance Company of ColumbiaNamenssponsor der Arena, die daraufhin in Colonial Center umbenannt wurde. Durch die Umbenennung des Versicherers trägt die Halle seit dem 22. Juli 2008 den neuen Namen Colonial Life Arena.[1] 2003 belegte die Arena den weltweit 22. Platz unter den Stadien mit den meistverkauften Tickets[2], 2005 war die Halle zudem die Universitätshalle mit den zweitmeisten Zuschauern.
Neben den Collegespielen der NCAA-Basketballmannschaften sowie den Heimspielen der Columbia Stingers ist die Arena zudem Austragungsort der jährlich stattfindenden High-School-Basketballmeisterschaften. Des Weiteren besteht die Möglichkeit, in der Halle Eishockeyspiele auszutragen, welche allerdings aufgrund offener Streitfragen im Bezug auf die Finanzierung der Arena bislang noch nicht genutzt werden konnte. Betrieben wird die Halle vom Unternehmen Global Spectrum, dessen NBA-Mannschaft Philadelphia 76ers im Oktober 2005 ein Freundschaftsspiel in der Arena austrug.