Abzinsung und Aufzinsung
Die Abzinsung (auch Diskontierung, engl.discounting) ist die Berechnung der Höhe eines Betrags zum Zeitpunkt X (Anfangskapital, Gegenwartswert) aus der Höhe dieses Betrags zu einem späteren Zeitpunkt Y (Endkapital, Zukunftswert), wenn zwischen den beiden Zeitpunkten auf den Betrag Zinsen gezahlt werden.
Es wird dabei lediglich die Aufzinsung rückgängig gemacht, das heißt die bis Y angefallenen Zinsen wieder abgezogen, um den Betrag zum Anfangszeitpunkt X zu erhalten.
Mathematisch formuliert entspricht die Abzinsung der Division des Endkapitals durch (1+i)n, oder mit anderen Worten der Multiplikation des Endkapitals mit 1/(1+i)n (d. h. mit dem so genannten Abzinsungsfaktor), wobei:
- i = gewählter Zinssatz (sog. Kalkulationszinsfuß)
- n = Laufzeit (= Y-X)
Bei den Zinsen kann es sich auch ganz allgemein um eine Rendite, die auf den Betrag zu zahlen ist, handeln und es kann sich sowohl um tatsächlich bezahlte/zu zahlende Zinsen, als auch um verschiedene erwartete, kalkulatorische oder Alternativzinsen handeln (wie zum Beispiel bei der Unternehmensbewertung).