Die IS-Kurve ist der geometrische Ort aller Kombinationen von Zinssatz und Volkseinkommen, bei denen ein Gleichgewicht auf dem Gütermarkt herrscht (Investition = engl. investment; Sparen = engl. savings).
Voraussetzungen
Um die IS-Kurve darstellen und erläuern zu können, müssen vorab ersteinmal die Bestandteile der Kurve genau definiert und erklärt werden. Die IS-Kurve ergibt sich durch das Gleichsetzen von Investition und Sparen (I=S). Diese Ausführung muss allerdings noch erweitert werden, um die dahinter stehende Wirkungskette zu verstehen. Die Investitionen müssen um die Zinsabhängigkeit ergänzt werden und das Sparen wird um die Einkommensabhängigkeit ergänzt. Somit ergibt sich folgende exaktere Darstellung der IS-Kurve: I(i)=S(Y). Die Investitionen im Modell werden zu 100 % über den Markt finanziert. Das Geld muss daher aus den Sparleistungen der Haushalte kommen. Im Falle eines variablen Zinses lässt sich für jede Zinshöhe ein entsprechendes Einkommen feststellen. Dies sorgt dafür, dass I und S übereinstimmen. Zusammenfassend lässt sich bei einer Zinserhöhung folgende Wirkungskette ableiten. Durch die steigenden Zinsen werden Investitionen kostspieliger. Dies hat zur Folge, dass die Nachfrage nach Investitionen sinkt. Dadurch wiederum wird ein kontraktiver Multiplikatorprozess ausgelöst und das Einkommen sinkt. Ein sinkendes Einkommen wirkt sich wiederum negativ auf das Sparverhalten aus. Somit stehen Investitionen und Sparen wieder im Gleichgewicht. Diese Ausführungen führen zu folgendem Ergebnis:
- Sparleistung ist positiv vom Einkommen abhängig.
- Investitionen sind negativ vom Zins abhängig, jedoch ist die Investitionsmenge auch von den erwarteten Erträgen abhängig.
Grafische und mathematische Herleitung der IS-Kurve
Die IS-Kurve lässt sich an Hand von zwei möglichen Wegen erläutern. Zum einen durch das 4-Quadranten-Schema (aus Kapitalsicht) und zum anderen ausgehend von der gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurve (aus Gütersicht).
Ableitung der IS-Kurve aus der gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurve
Ausgangspunkt ist die grafische und mathematische Darstellung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage (AD), mit einem Gleichgewicht im Punkt A. Auf der erkennbaren 45°- Linie ist die Gleichgewichtsbedingung erfüllt, d.h. AD=Y.
Allgemein setzt sich die Nachfragefunktion wie folgt zusammen (ausgehend von einer geschlossenen Volkswirtschaft): AD= C+I+G Diese Formel lässt sich jedoch noch etwas konkretisieren. Der Konsum schlüsselt sich in C=c0+ca(Y-T) auf, mit folgender Bedeutung der Variablen:
• C: Konsum
• c0: autonomer Konsum
• c1: marginale Konsumquote
• Y: Einkommen
• T: Steuern
Die Investitionen zerlegen sich in I=I-bi, mit den Variablen:
• I: von Unternehmen getätigte Investitionen
• I: autonome Investitionen (d.h.: vom Zinsniveau und Einkommen unabhängig)
• b: Maß, wie stark die Investitionen auf das Zinsniveau reagieren (Zinsreagibilität)
• i: Zinsniveau
Es ergibt sich die Nachfragefunktion: AD= c0+c1(Y-T)+I-bi+G
Die folgende Grafik zeigt zwei AD Kurven, jeweils für zwei unterschiedliche Zinsniveaus (Zinsniveau i1>i). Durch den Zinsanstieg geht für jedes Produktionsniveau die Nachfrage nach Investitionen und somit auch die Produktion zurück. Daraus resultiert ein Einkommensrückgang und ein Rückgang vom Konsum. Auf Grund des Multiplikatoreffekts ist der komplette Rückgang der Investitionen viel größer, als der Rückgang der Investitionen durch den Zinsanstieg.
Durch die Verschiebung der AD- Kurve wird nun an Hand der folgenden Grafik die IS-Kurve abgeleitet.
Hierfür wird zuerst der Gleichgewichtspunkt A (mit einem entsprechenden Einkommen und einem gegebenen Zinssatz) in das IS-Diagramm übertragen. Nach der eben erläuterten Zinserhöhung wird nun wiederum der neue, daraus entstehende, Zins-/Einkommenspunkt in das IS-Diagramm übertragen. Werden beide Punkte miteinander verbunden ergibt sich die IS-Kurve.
Das 4-Quadranten-Schema
Eine etwas komplexere und aufwendigere Herleitungsmöglichkeit ist das 4-Quadranten-Schema.
Die IS-Kurve wird geometrisch im ersten Quadranten ermittelt. Hierfür wird zum einen die Investitionskurve im zweiten Quadranten und zum anderen die Sparkurve im vierten Quadranten hinzugezogen. Der dritte Quadrant zeigt die Gleichgewichtsbedingung I=S, die auf der Winkelhalbierenden immer erfüllt ist. Die Sparfunktion setzt sich aus Sparen und Einkommen zusammen, wobei das Sparen positiv vom Einkommen abhängig ist. Je mehr vom verfügbaren Einkommen (nach Abzug der Steuern und es Konsums) noch vorhanden ist, desto mehr wird gespart (S= Y-T-C). Die Investitionsfunktion besteht aus Zins und Investitionen. Je höher die Zinsen , desto weniger wird investiert. An Hand dieser Funktionen lässt sich zusammenfassend die IS-Kurve und die damit einhergehende Wirkungskette erklären. Im Falle eines steigenden Zinses sinkt die Nachfrage nach Investitionen. Durch den dadurch entstehenden Produktionsrückgang sinkt auch das Einkommen und das Sparen. Somit ist die Gleichung der IS-Kurve wieder erfüllt (I(i)=S(Y)).
Bedeutung
Während die IS-Kurve ein Gleichgewicht auf dem Gütermarkt darstellt, stellt die LM-Kurve dieses auf dem Geld- und Wertpapiermarkt dar. Die Kombination beider Kurven erfolgt im Rahmen des IS/LM-Modells.
Steigung
Die IS-Kurve hat eine negative Steigung, da bei einer Erhöhung des Zinssatzes (+) das Einkommen sinkt (-): Die Unternehmen fragen weniger Kapital nach, produzieren dadurch weniger Güter und zahlen den Haushalten daher weniger Einkommen.
Da der Zinssatz meist als unbeeinflussbar angesehen wird, hängt der Wert der Steigung und damit die Höhe des Einkommens von der Zinselastizität der Investitionsnachfrage ab. Diese Größe gibt an, wie stark sich eine prozentuale Änderung am Zinssatz prozentual auf die Nachfrage nach Investitionsgütern auswirkt.
Je elastischer (stärker) die Nachfrage nach Investitionsgütern auf Zinssatzänderungen reagiert, desto flacher verläuft die Kurve bis hin zur Waagrechten bei vollkommener Elastizität. Das andere Extrem ist eine vollkommen unelastische Elastizität, die zu einer senkrechten IS-Kurve führt.
Einflüsse
Das Aussehen der IS-Kurve wird sowohl durch die Investitionsfunktion, als auch durch die Sparfunktion bestimmt. Diese werden über eine Winkelhalbierende, welche die Gleichheit von Steuereinnahmen und Staatsausgaben bzw. von Ersparnis und Investition ausdrückt, zueinander ins Verhältnis gesetzt. Über diese drei Graphen kann nun die IS-Kurve ermittelt werden, indem man von einem Punkt der Investitionsfunktion mit senkrechten und waagrechten Geraden die einzelnen Kurven miteinander verbindet.
Dieser Zusammenhang erklärt auch, wie die IS-Kurve auf Änderungen der einzelnen Funktionen reagiert. Erhöhen sich beispielsweise die Staatsausgaben, so verschiebt sich die Investitionsfunktion nach links. Dadurch verändern sich jedoch auch die Linien zu den anderen Graphen und die IS-Kurve verschiebt sich nach rechts.
Eine Steuererhöhung hingegen erhöht die Steigung der Sparfunktion. Bleiben alle anderen Größen konstant, so bewirkt dies eine Linksverschiebung der IS-Kurve.
Quellen
Literaturnachweise
- Bernhard Felderer, Stefan Homburg: Makroökonomik und neue Makroökonomik, ISBN 3540250204
- Görgens E., Ruckriegel K., Giersberg K.: Grundzüge der makroökonomischen Theorie, 4. Auflage
- Blanchard O., Illing G.: Makroökonomie, 3.Auflage, Pearson Studium