Als Basiswert bzw. Underlying (selten Bezugswert) bezeichnet man den Vertragsgegenstand eines Termin-, Terminkontrakt- oder Optionsgeschäfts oder eines anderen Derivats, der für die Erfüllung und Bewertung des Vertrags als Grundlage dient.
Waren und Finanzwerte aller Art können Basiswerte für Derivatgeschäfte sein. Die Palette reicht bei Waren („commodities“) angefangen von Schweinebäuchen über Schlachtvieh, Zucker, Wolle, Bauholz, Rohöl, Kupfer bis hin zu Gold und Platin. Bei Finanztermingeschäften umfassen sie vor allem Devisen, Schuldverschreibungen wie Staatsanleihen und Termingeld bis hin zu Aktien- und anderen Indizes. Bei Wetterderivaten ist der Basiswert dagegen die Tagestemperatur, Niederschlagsmengen oder ähnliches.
In Deutschland zählen zu den umsatzstärksten Basiswerten der US-Dollar, Bundesanleihen und der DAX.