Der DAX®, ursprünglich Deutscher Aktienindex, ist der wichtigste deutsche Aktienindex. Er wird sowohl als Performanceindex, also als Aktienindex, der neben der Wertsteigerung der Aktien auch die Kapitalvermehrung durch Dividenden nachzeichnet (Dividenden werden reinvestiert), wie auch als Kursindex berechnet. Letzterer hat beim DAX in der Praxis allerdings kaum eine Bedeutung. Der DAX ist eine Kennziffer, die über Entwicklung und Stand der deutschen Aktienkurse Auskunft gibt. Er ist ein Maßstab für die Beurteilung der Lage des deutschen Aktienmarktes. Er soll als Basis für den deutschen Index-Terminhandel dienen. Zunächst war er nicht als Konkurrenz, sondern als Ergänzung zu den anderen etablierten deutschen Aktienindizes gedacht, inzwischen hat er diese an Bekanntheit aber hinter sich gelassen und den Charakter eines offiziellen Index des deutschen Aktienmarktes gewonnen.
Der DAX wurde gemeinsam von der Arbeitsgemeinschaft der Deutschen Wertpapierbörsen, der Frankfurter Wertpapierbörse und der Börsen-Zeitung entwickelt und am 11. Januar 1988 eingeführt. Er ist der Leitindex der Deutschen Börse und setzt sich zusammen aus 30 der 35 größten deutschen börsennotierten Aktiengesellschaften hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz (sog. 35/35-Regel). Gesellschaften dieser Größe werden allgemein auch Blue Chips genannt.
Zur Indexberechnung werden die Gesellschaften je nach Größe unterschiedlich gewichtet. Es zählen hierbei nur die sich in Streubesitz befindlichen Aktien. Über die jeweilige Zugehörigkeit zum DAX entscheidet die Deutsche Börse einmal jährlich zum ordentlichen Anpassungstermin im September. Außerordentliche Änderungen in der Indexzusammensetzung werden unter folgenden Umständen vorgenommen:
Herausnahme: Wenn ein Unternehmen bei Marktkapitalisierung und Börsenumsatz nicht mehr zu den 45 größten Unternehmen zählt (Fast-Exit-Regel).
Aufnahme: Wenn ein Unternehmen bei Marktkapitalisierung und Börsenumsatz eines der 25 größten Unternehmen ist (Fast-Entry-Regel).
Der Index basiert auf den Kursen des elektronischen Handelssystems XETRA. Seine Berechnung beginnt börsentäglich ab 9.00 Uhr MEZ, wenn mindestens 20 der 30 Unternehmen aus dem DAX- Index eine Kursnotierung haben und endet mit den Kursen aus der XETRA-Schlussauktion, die um 17.30 Uhr MEZ startet. Während dieser Zeit wurde der DAX bis zum 31. Dezember 2005 im 15-Sekunden-Takt berechnet; seit dem 1. Januar 2006 wird er im Sekundentakt berechnet.
Im Frühjahr 1994 wurde der so genannte DAX100 eingeführt. Dieser Index soll die Wertenentwicklung der 100 liquidesten Werte des Aktienmarkts dokumentieren. Neben dem DAX100 bilden der CDAX, der alle in Frankfurt gehandelten deutschen Aktien umfasst, sowie der MDAX, der die Kursentwicklung von 70 ausgewählten Aktien mittelkapitalisierter Unternehmen, so genannten Midcaps, wiedergibt, die wichtigsten Ergänzungen zum DAX.
Nach der Schlussauktion berechnet die Deutsche Börse AG den L-DAX (Late DAX). Er ist ein Indikator für die Wertentwicklung des DAX nach Xetra Handelsschluss. Basis ist der Parketthandel an der Frankfurter Wertpapierbörse. Der L-DAX wird börsentäglich zwischen 17.45 Uhr und 20.00 Uhr MEZ berechnet.
Die Eurex bietet Optionen (ODAX) und Futures (FDAX) auf den DAX an.
DAX ist eine eingetragene Marke der Deutsche Börse AG.
Unternehmen im DAX
Die folgende Tabelle zeigt die dem DAX-Index zugeordneten Unternehmen (Stand: 18. Dezember 2006 [1]):
| Name | Gewichtung im DAX |
Anzahl der Aktien |
Marktkapitalisierung (Streubesitz) in Mio. € |
Aktienverteilung |
|---|---|---|---|---|
| adidas AG | 1,14% | 203.536.860 | 7.793 |
Streubesitz 100% |
| Allianz SE | 9,64% | 432.150.000 | 65.899 |
Streubesitz 100% |
| Altana AG | 0,47% | 140.400.000 | 3.227 |
Susanne Klatten 50,10% |
| BASF AG | 5,26% | 501.550.000 | 35.926 |
Streubesitz 100% |
| Bayer AG | 4,53% | 764.341.920 | 30.956 |
Streubesitz 100% |
| BMW AG St | 2,04% | 601.995.196 | 13.952 |
Johanna Quandt 16,70% |
| Commerzbank AG | 2,45% | 657.168.541 | 16.767 |
Assicurazioni Generali 8,65% |
| Continental AG | 1,91% | 146.502.627 | 13.017 |
Streubesitz 100% |
| DaimlerChrysler AG | 6,38% | 1.023.285.581 | 43.606 |
Kuwait Investment Authority 7,20% |
| Deutsche Bank AG | 7,69% | 521.381.058 | 52.529 |
Streubesitz 100% |
| Deutsche Börse AG | 2,04% | 102.000.000 | 13.923 |
Streubesitz 100% |
| Deutsche Lufthansa AG | 1,40% | 457.920.000 | 9.557 |
Streubesitz 100% |
| Deutsche Post AG | 2,61% | 1.200.979.267 | 17.825 |
KfW 35,47% |
| Deutsche Postbank AG | 0,77% | 164.000.000 | 5.250 |
Deutsche Post AG 50,0% |
| Deutsche Telekom AG | 5,68% | 4.361.090.825 | 38.819 |
KfW 16,87% |
| E.ON AG | 10,00% | 667.241.238 | 68.326 |
Streubesitz 100% |
| Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA St |
0,94% | 96.803.987 | 6.438 |
Fresenius AG 36,77% |
| Henkel KGaA Vz | 0,97% | 59.387.625 | 6.658 |
Streubesitz 100% |
| Hypo Real Estate Holding AG | 0,91% | 134.072.175 | 6.234 |
Streubesitz 100% |
| Infineon Technologies AG | 1,14% | 747.609.294 | 7.775 |
Streubesitz 100% |
| Linde AG | 1,26% | 156.931.806 | 8.617 |
Deutsche Bank AG 9,80% |
| MAN AG St | 1,25% | 140.974.350 | 8.519 |
Streubesitz 100% |
| METRO AG St | 1,17% | 324.109.563 | 7.962 |
Originäre Gesellschafter Beisheim, Haniel und |
| Münchener Rück AG | 3,90% | 229.580.233 | 26.634 |
Allianz SE 9,40% |
| RWE AG St | 6,09% | 523.405.000 | 41.640 |
RW Energie Beteiligungsgesellschaft mbH 11,10% |
| SAP AG | 5,06% | 316.884.312 | 34.574 |
Klaus Tschira 10,60% |
| Siemens AG | 9,06% | 891.085.461 | 61.918 |
Familie Siemens 6,10% |
| ThyssenKrupp AG | 1,88% | 514.489.044 | 12.854 |
Alfried Krupp von Bohlen und Halbach-Stiftung 23,71% |
| TUI AG | 0,53% | 250.732.575 | 3.616 |
Luis Riu Güell und Carmen Riu Güell 5,10% |
| Volkswagen AG St | 1,82% | 284.161.027 | 12.443 |
Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG 18,53% |
| Gesamt | 100,00% | 16.615.769.565 | 683.255 |
Da der DAX nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, ändert sich die Gewichtung der einzelnen Aktien mit jeder Neuberechnung des DAX. Eine aktuelle Rangliste lässt sich zudem auf der Homepage der Deutschen Börse herunterladen: [1]
Zusammensetzungshistorie
Im Laufe seiner Notierung hat der DAX zahlreiche Anpassungen in der Zusammensetzung erfahren. Als einziger Wert schaffte bisher die Continental AG am 22. September 2003 den Wiedereinstieg in den DAX, nachdem dieses "Gründungsmitglied" seinen Platz im Jahre 1996 an die Münchener Rück AG verlor.
Bei seiner Einführung am 1. Juli 1988 umfasste der DAX folgende Werte: Allianz, BASF, Bayer, Bayerische Hypotheken- und Wechselbank, Bayerische Vereinsbank, BMW, Commerzbank, Continental, Daimler Benz, Degussa, Deutsche Bank, Deutsche Babcock, Deutsche Lufthansa, Dresdner Bank, Feldmühle Nobel, Henkel, Hoechst, Karstadt, Kaufhof, Linde, MAN, Mannesmann, Nixdorf, RWE, Schering, Siemens, Thyssen, Veba, Viag, Volkswagen.
Alle bisherigen Zusammensetzungsänderungen werden in folgender Tabelle dargestellt (Stand: 16. Oktober 2006).
| Datum der Änderung | ausgeschieden | aufgenommen | Ursache |
|---|---|---|---|
| 03.09.1990 | Feldmühle Nobel | Metallgesellschaft | Übernahme von Feldmühle Nobel durch Stora Enso |
| Nixdorf | Preussag | Nixdorf geht in Siemens-Nixdorf auf | |
| 15.09.1995 | Deutsche Babcock | SAP | Höhere Marktkapitalisierung von SAP |
| 23.09.1996 | Continental | Münchener Rück | |
| Kaufhof | METRO | Zusammenschluss von Kaufhof und Metro Cash & Carry | |
| 19.11.1996 | Metallgesellschaft | Deutsche Telekom | Börsengang der Telekom |
| 1998 | Daimler Benz | DaimlerChrysler | Zusammenschluss von Daimler Benz mit Chrysler |
| Juni 1998 | Bayerische Hypotheken- <br\> und Wechselbank | adidas | Zusammenschluss von Vereinsbank und Hypobank |
| Bayerische Vereinsbank | HypoVereinsbank | ||
| 04.12.1998 | Thyssen | ThyssenKrupp | Zusammenschluss von Thyssen und Krupp |
| 1999 | Hoechst | Fresenius Medical Care | Zusammenschluss von Hoechst und Rhône-Poulenc zu Aventis |
| 1999 | Karstadt | KarstadtQuelle | Zusammenschluss von Karstadt und Quelle |
| 14.02.2000 | Mannesmann | Epcos | Übernahme von Mannesmann durch Vodafone |
| 19.06.2000 | Dresdner Bank | Infineon | Übernahme der Dresdner Bank durch die Allianz |
| Februar 2001 | KarstadtQuelle | Deutsche Post | Börsengang der Deutschen Post |
| 23.07.2001 | Veba | MLP | Zusammenschluss von Veba und Viag zu E.ON |
| VIAG | E.ON | ||
| 01.07.2002 | Preussag | TUI | Preussag benennt sich in TUI um |
| 20.09.2002 | Degussa | Altana | |
| 23.12.2002 | Epcos | Deutsche Börse | |
| 22.09.2003 | MLP | Continental | |
| 19.12.2005 | HypoVereinsbank | Hypo Real Estate | Übernahme der HypoVereinsbank durch die UniCredit |
| 18.09.2006 | Schering | Postbank | Übernahme von Schering durch Bayer |
Historische Entwicklung
Der DAX wird von der Deutschen Börse seit dem 1. Juli 1988 berechnet und startete bei 1.163,52 Punkten. Die Indexbasis liegt bei 1.000,00 Punkten per 31. Dezember 1987. Zum Zeitpunkt seiner Einführung wurde er exemplarisch bis 1959 zurückberechnet. Seit dem 2. Januar 2006 wird der DAX im Sekunden-Takt berechnet [2].
Seinen bisherigen Höchstwert erreichte er am 7. März 2000 mit 8.136 Punkten. Von 2000 bis 2003 sank der DAX kontinuierlich auf 2.188 Punkte. Ab dem Frühjahr 2003 war er wieder auf dem Weg nach oben und überstieg am 3. April 2006 wieder die 6000-Punkte-Marke. Am 15. Dezember 2006 überstieg er die Marke von 6600 Punkten. Dies ist der höchste Stand seit Februar 2001.
Den größten Tagesabsturz erlitt der DAX am 16. Oktober 1989, er brach um satte 12,81% ein. Am 29. Juli 2002 erlebte der Index den größten Tagesanstieg in seiner Geschichte: +7,85%.
Siehe auch
Aktie, Aktienfonds, Aktiengesellschaft (AG), Wertpapierbörse, Aktienrendite
Weblinks
- DAX tagaktuell
- MDAX tagaktuell
- L-DAX tagaktuell
- Renditeberechnung des Verbraucherschutzes
- DAX und weitere Börsen-Begriffe erklärt
Quellen
- ↑ Deutsche Börse: DAX-Gewichtung vom 18. Dezember 2006 (*.xls)
- ↑ Deutsche Börse: Deutsche Börse berechnet DAX ab Januar sekündlich (1. Dezember 2005)